拉丁美洲經濟曾飛速成長，卻被一場風暴徹底擊沈...

根據地理分佈上的定義，拉丁美洲包括中南美洲、加勒比海島嶼與墨西哥，含鈣面積相當廣大，佔了全球陸地總面積的一成三。地面上更住了超過6億人口。

拉美廣茂的土地上，蘊含豐富的天然資源。這裡不僅盛產黃金與銅礦，巨大的肉類與糧食產出，也被譽為全球糧倉。看似良好的開局條件，曾為當地國家在歷史中創造出輝煌的時代。

自19世紀開始，拉美國家就陸續脫離殖民統治，靠著天然資源與殖民者遺留的建設，他們很快就打下經濟基礎，之後也曾出現經濟奇蹟，像是位於南美西岸的智利。在1818年獨立之前，這裡曾是西班牙統治下最貧窮的殖民地，但在獨立之後，智利政府敞開國際貿易的大門，靠著出口銅礦與農產品，晉升地區經濟前排，甚至有歷史資料顯示，19世紀末的智利富裕程度堪比歐陸國家。

智利的經濟飛速發展的同時，鄰近的阿根廷也腳出驚人的表現，當地的經濟水準快速升高，漂亮的發展線圖曾讓阿根廷獲得南美版本美國的稱號，當地的薪資水位更在20世紀初期追上德國與法國。

一時之間，阿根廷人在國際社會上短暫化作有錢人的代稱，智利、阿根廷與巴西這三個頗有發展潛力的大國，在20世紀前期被國際社會譽為ABC強國，他們擁有主導南美局勢的實力，而位於北美洲的墨西哥，德育於戰後富足行情，在1950-60年代創造出年均將近7%的經濟成長率，更難得的地方在於這段期間墨西哥的聯通頻率只有3%，創造出世界聞名的墨西哥奇蹟。

然而在漂亮的賬面數據之下，卻是過度養賴自然資源的現實，更大的引誘在於他們的國家收入很容易受到全球景氣波動影響，於是幾個拉美主要國家開始推動產業升級，而他們當時選擇的路線叫做進口替代工業化。

進口替代工業化的核心是以國家為單位，強化自家工業生產能力，並利用關稅或貿易准入等手段保護自家產業，達到取代進口產品的目標。理論上來說，採用進口替代的國家是有機會藉此改變以天然資源為主的經濟結構，轉型為工業生產國。

然而，過於急躁的發展步調卻埋下債務風暴的種子。上世紀50年代，巴西政府定調改變產業結構是實現快速成長唯一的做法，該國自此走上進口替代工業化路線，接下來的10年間，巴西創造了年均奇葩的高經濟成長率，運輸機械與化工等第二級產業也有所擴張。同期走出類似表現的國家還有墨西哥與阿根廷，當時的拉美一片生氣蓬勃。

雖然國內資金不多，但靠著良好的發展潛力，拉美各國頻繁向境外資金借貸，持續追求工業化的夢想。每人料想，得到前進一片看好的拉丁美洲。接下來將遭遇國際局勢巨變，導致整條借貸資金鍊徹底失控。

時間來到1973年，阿拉伯國家為了打擊以色列以及背後的西方勢力，聯合宣布實施石油禁運，導致原油價格從每桶3美元標漲到12美元，全球經濟遭遇衝擊。受此影響，世界經濟成長率從將近7個百分點滑落到只剩下3個百分點。

正當各國忙著提政經濟時，第二次石油危機是由伊朗接踵而來。當時伊朗爆發革命推翻君主政權，期間全境遭遇嚴重動亂，產油量大幅下滑。而1980年發生的伊拉克戰爭，更讓整體情況惡化到難以承受的地步，油價從每桶15美元進一步飆升到將近40美元。

與此同時，油價上漲讓沙烏地阿拉伯等石油國家手中累積了大量石油美元，這筆錢輾轉流入國際金融體系。同時，美國聯邦儲備系統又剛好將利率上調，刺激經濟。一連幾年寬鬆的貨幣環境中，巨量游資急著想找到出口，而缺錢又想大搞建設的拉丁美洲，就成了最適合的下家。

統計數字顯示，1970年拉美地區的外債餘額大約只有290億美元，但到了1978年，這個數字暴增到將近1,600億美元。巨額債務加上政府擴大財政支出，拉美主要國家開始出現惡性循環。看似源源不斷的資金，雖然持續推動經濟成長，但在不久的將來，這片土地將遭遇難以承擔的重壓。

我們前面提到的兩次石油危機，以及同時全球穀物產量減少，促使能源與糧食價格上漲，加上美國聯邦儲備系統的決策失誤，種種因素導致美國在1970年代多次受到高漲的通脹所苦。風雨飄搖之際，1979年上任的聯邦儲備系統主席沃克下定決心，即使這將導致美國經濟陷入衰退，他也鐵了心要通過暴力手段壓制通脹。

在沃克的主導下，聯邦儲備系統在1980年將聯邦基準利率拉高到20%，雖然美國經濟出現負成長，但這一舉動成功壓制通脹，然而利率大量上調卻導致國際借貸成本暴增，成為壓垮拉美的最後一根稻草。

在上升的大背景下，拉美國家養賴的大宗商品價格下跌，龐大的財政壓力更打破拉美經濟繁榮的表象。許多國家靠著高負債推動高成長，但他們實施的進口替代策略，長期過度保護本國企業，導致自家產品競爭力低落的現實。

除此之外，過往簡單到手的境外資金讓這些國家以轉投就投入勞力密集產業，還未真正用到產業轉型之上，炸彈就爆在他們手中。在一系列負面因素同時引爆之下，大規模的資本外逃，而這正是拉美國家最害怕的局面。

1982年8月12日，墨西哥率先宣布破產，該國財政部長赫爾佐格向國際債權人坦言，墨西哥以無足夠的外匯儲備無法支付即將到期的債務。這則消息震撼全球，也宣告了拉美債務危機正式爆發。在墨西哥的示範效應下，多個拉美國家相繼跟進，要求延遲還債期限。

眼見泡沫即將破裂，西方銀行為了自保止損，連忙停止放貸到拉丁美洲，外國銀行關閉了融資大門，進一步加劇拉美的債務問題。眼見局勢危機，這些國家連忙找上國際貨幣基金組織等機構，請求協助並配合緊縮方案。在國際組織的協助之下，拉美債務壓力逐漸減輕，但等當地傲人的經濟成長率就再也回不去了。

破敗的經濟體制更連帶導致社會陷入動盪。統計數字顯示，1980年之後的十年，拉美都市地區的實質工資驟減二到四成，貧富差距也跟著擴大，連帶導致犯罪率直線飆升。曾背負全球臍帶的豐饒之地就此跌入失落的十年。該地區的幾個主要國家，包括阿根廷、巴西與墨西哥，後續還爆發過幾次經濟危機，與往日的繁榮相距越來越遠。

總結來說，拉美債務風暴有以下四個要素配合而成：首先是錯誤的發展政策，他們過度依賴外國資金。其次是寬鬆的貨幣環境，讓資金過度湧入拉美。第三是貨幣利率的調升，削弱拉美國家償還債務的能力。最後是脆弱的產業結構，使其難以應對全球景氣的波動。

好了，這集的內容就到這裡。如果對這個話題有興趣的朋友，歡迎在下面留言，分享你們的想法。也歡迎追踪我們的臉書與Instagram。我們下一集再見，拜拜。